看一看：看一看;2007企业立体融资管理体系的搭建

2007年中国金融工作会议在北京召开，在全部会议中，1系列关于金融业发展前景的重大战略问题得以肯定。其中扩大直接融资范围和比重；加快发展债券市场，扩大企业债券发行范围，大力发展公司债券拆迁附属物补偿标准，完善债券管理体制等1系列的改革举措将为企业的融资提供极大便利。融资渠道 随着经济技术的进步和生产范围的扩大，单纯依托内部融资已很难满足企业的资金需求，外部融资已逐渐成为企业获得资金的重要方式。企业通过外部融资方式总的来说分为直接融资方式和间接融资方式。 进入90年代以来，随着资本市场的发展，我国企业的融资方式趋于多元化，许多企业开始利用直接融资取得所需要的资金，直接融资已成为企业取得所需要的长时间资金的1种主要方式，这主要的是由于：第1，随着国家行政职能的不断弱化和财政困难状态的出现，国有企业的资金需求很难得到满足；第2，由于银行对信贷资金缺少有效的束缚手段，使银行不良债务急剧增加，银行自有资金比率太低，这预示着我国经济生活中潜伏着可能的信誉危机和通货膨胀危机；第3，企业本身高负债，留利甚微，自注资金的能力较弱。 通过1系列的金融改革举措后，我国企业的直接融资渠道主要有以下几种方式。 股市 长时间以来，中国股市就始终定位在为企业融资提供服务这个层面上，“重融资、轻回报”也因此成了中国股市的1大“特点”。通过股票市场融资，可以改进企业的融资状态。首先,上市扩大了中小企业的范围,范围的扩大同时也提高了企业的债务融资能力。具体表现为,1方面企业范围的扩大有益于企业信誉的提高,增强了企业取得银行信贷资金的能力,另外1方面企业范围的扩大降落了企业的财务危机本钱棚户区改造土地证有用吗,减轻了企业进行债务融资时,财务危机本钱对其的限制被强拆后该怎么办。其次,上市增加了中小企业的融资方式,使得企业可以通过股权性融资的加入,来降落企业的债务比率,特别是长时间债务比率,从而有效应对了剧烈竞争的要求。第3,上市提高了中小企业融资行动的规范性。 债券市场 目前，我国企业债券的范围小，其实不是市场不需要企业债券，而是现行的发行审批制度、企业信誉评级制度不健全，和市场分割、市场活动性差和品种单1等因素阻碍了我国企业债券市场的发展。 企业发行债券有益于公道资本结构农村拆迁空白宅基地补偿吗，同时由于债券利息1般低于企业平均利润率，将有益于提高资本利润率，还有益于降落资本本钱和增加企业财务弹性。由于企业主要以本身的经营利润作为还本付息的保证，因此企业债券风险与企业本身的经营状态直接相干。如果企业发行债券后，经营状态不好，连续出现亏损，可能无力支付投资者本息，投资者就面临着受损失的风险。从这个意义上来说，企业债券是1种风险较大的债券。高风险伴随着高收益。企业债券由于具有较大风险，它们的利率通常也高于国债和地方政府债券。 私募基金 私募基金是通过非公然方式面向少数机构投资者和富有的个人投资者召募资金而设立的基金，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。由于私募基金产权关系明晰，利益束缚硬化，鼓励机制透明，从而决定其在证券投资中必须以价值发现为唯1标准，以投资组合为基本方式，以稳健经营为操作理念，以长线持有为主要手段。各种情势的私募股权基金以方便灵活、投资领域独特的优势，将处于不同发展阶段的企业有机地与多层次资本市场对接起来，极大地提高了资本市场的资源配置能力和风险分散能力，并为产业创新和转型发挥了巨大的推动作用。 提高融资效率 企业是否是能以尽可能低的本钱融通到所需要的资金，这都将决定企业融资本钱和融资效率的高低。因此，如何提高融资效率也就成为企业必须面对的问题。 第1，必须要有1个好的项目。实际上融资的风险根本来自于投资的风险。企业进行融资，首先应当考虑的是，融资后的投资收益如何？由于融资则意味着需要本钱，融资本钱既有资金的利息本钱，还有多是昂贵的融资费用和不肯定的风险本钱。因此，只有确信利用筹集的资金所预期的总收益要大于融资的总本钱时，才应当采取融资手段。 第2，选择能提高企业竞争力的融资方式。不同的融资方式，对企业竞争力有着不同的影响。比如，上市公司广泛地被媒体和公众所关注，因此股票融资不但会给企业圈来巨额的资金，还会迅速提高企业的知名度和美誉度，使企业的竞争力获得极大提高。 第3，要尽可能降落企业融资本钱。降落企业融资本钱是降落企业融资风险的关键因素之1。1是依照融资来源进行融资本钱评估，2是在选择银行融资时，要充分注意各银行间不同的信贷政策，选择对中小企业最为有益、最为优惠的银行。各种主要融资方式按融资本钱由小到大的排列顺序顺次为：财政融资、商业融资、内部融资、银行融资、债券融资、股票融资。值得强调的是，很多企业整天削尖脑袋想上市，认为上市圈来的钱不用还，便宜，划算。实际上，上市的本钱是非常高的，包括直接本钱和间接本钱。直接本钱是各种费用，间接本钱包括资金召募效率和议价程度。 第4，要选择企业最好融资机会。企业在进行融资时，应当根据企业本身的发展阶段、经营状态和外部环境因素，肯定最好的融资机会。1是考虑自已是在初创期，发展期还是成熟期？2是要能够及时掌握国内和国外利率、汇率等金融市场的各种信息，了解宏观经济情势、货币及财政政策和国内外政治环境等，公道分析和预测能够影响企业融资的各种有益和不利条件和可能的各种变化趋势，果断决策。 第5，肯定最好融资期限，提高融资效率。企业融资依照期限来划分，可分为短时间融资和长时间融资。如何选择，主要取决于融资的用途。如果融资是用于企业活动资产，宜于选择各种短时间融资方式，如商业信誉、短时间贷款等；如果融资是用于长时间投资或购置固定资产。合适选择各种长时间融资方式，如长时间贷款、企业内部积累、租赁融资、发行债券、股票等。 增强管控融资风险能力 企业要做大做强，没有资本的支持明显是空话。但是钱不是那么好拿的，融资是有风险的。那么企业该如何降落融资风险，从而既能成功地融到资金，又能够有效率有效果地利用资金，使企业得到壮大和发展呢？ 第1，企业融资范围要实事求是。企业在进行融资决策时，要根据企业对资金的需要、企业本身的实际条件和融资的难易程度和本钱情况，肯定选择适合自已的融资范围，既不要寻求浪费，也不要过于守旧。对企业来说，筹资过量，或可能造成资金闲置浪费，增加融资本钱；或可能导致企业负债过量，使其没法承受，偿还困难，增加经营风险。而筹资不足，又会影响企业投融资计划及其它业务的正常发展。 第2，寻求最好资本结构。企业融资时，有不同的融资方式，企业应当寻求最好的资本结构，公道组合各种融资手段和方式，找到平衡点，使风险降到最低。特别值得注意的是，在企业负债很高的情况下，特别负债比如说你到达100%以上以后，那么你所有的任何出现风险的问题，都会变成债务上的问题。因此必须关注资产负债的管理，千方百计降落企业负债率。同时，还有个很容易误解的总题需要澄清1下，很多人从财务的角度常常会讲这么1句话，说企业的盈利高就应当采取负债融资，盈利越低就应当采取股权融资。实际上这是企业的1厢甘心，由于投资人常常在盈利高的时候，愿意采取股权投资，而如果企业盈利低的时候，债权人也不想投资，由于不知道你能不能还债。从这个意义上讲，融资结构终究取决于本身投资的效益，取决于投资人本身愿意承担的风险状态。 第3，要保持企业的控制权土地被征用补偿不合理怎么办。企业在张罗资金时，随着股本结构的变化，企业控制权和所有权产生部分转移，影响到企业经营的自主性、独立性，亲引发企业利润分流，使得原有股东的利益遭受损失，并威胁到企业的短时间效益与长远发展。娃哈哈和乐百氏本在瓶装水市场上打得不可开交，难分仲伯，但为何现在乐百氏却被远远抛在后面？很重要的1个缘由就是，娃哈哈在和法国达能合资时，坚守了控股的底线；而乐百氏在嫁给1样的东家时，连同话语权也拱手交出了。(end)资讯分类行业动态帮助文档展会专题报道5金人物商家文章