刘奎军迎接5年来最大的行情

刘奎军：迎接5年来最大的行情

近期，由低估值蓝筹推动的反弹行情开始向纵深推进，久违的“吃饭行情”就此展开。大盘剑指何方？市场节奏如何把握？哪些品种将脱颖而出？大家不妨跟着证券时报记者，看看身处一线的私募人士观点如何演变。　　第一期嘉宾，深圳市前融资本管理有限公司执行董事刘奎军。

证券时报记者：近期蓝筹股强势反弹带动大盘连续上涨，您如何看待本轮反弹？　　刘奎军：本轮反弹是场内资金和部分场外资金在对沪港通实施和国企改革逐步落地的良好预期，以及政策、行业等多重利好接踵而至产生叠加共鸣效应的基础上，产生的资金推动型反弹。下半年主板市场反弹预期更为强烈，虽然预期很大但也不宜期望过高，此时谈论牛市为时尚早，因为中国社会正在向法制化迈进，经济也正处于结构性转型之中，在这个转型初期是很难走出牛市的。　　就沪指反弹点位而言，第一目标位可看高至2400点的长期压力线位置，这是沪指自2009年见顶3478点后形成的长达5年多的一条长期下行压力线。如果有增量资金跟进，市场一旦越过该压力线，向上空间将会比较乐观，估计大盘有摸高3000点的可能，沪指反弹至3000点就是反弹50%，也就意味着将成为自2009年来最大的一次反弹。　　之所以说本次的反弹有望成为2009年来的最大一次反弹，主要有两个逻辑，一是本次的反弹主动力来自权重最大的大盘蓝筹，蓝筹股的上涨对指数的贡献非常明显；二是本次支持蓝筹股反弹的背后动力是2009年来最为充足的一次，优先股、沪港通、国企改革等利好政策均直指大盘蓝筹。　　证券时报记者：主板量价齐升，创业板略受冷落，您觉得二八现象会否持续？投资者应该如何把握蓝筹与成长的节奏变化？　　刘奎军：沪指展开反弹，高估值的创业板则面临中报业绩的考验，所以市场普遍认为会出现二八现象，即主板大盘股持续上涨，小盘股及创业板持续下跌。但创业板作为中国经济转型重要方向的代表，绝不可能成为市场的输家，创业板长期看好的逻辑并没有变。所以在主板反弹一段时间后，市场赚钱效应出现，创业板良好的活跃度和清晰的未来预期将使其继续保持活力，绝不会长期出现大家议论的二八现象。　　从历史经验来看，二八现象都是短期的，也都是在市场环境整体处于结构调整的震荡时期出现的，任何一轮趋势性反弹行情或调整行情，主板及创业板，大盘股及小盘股，不论谁先谁后都会跟随趋势波动。　　所以说，大盘小盘并不重要，重要的是谁有利好驱动，现阶段利好驱动的是大盘股，那就紧盯大盘股。众多因素不利于创业板短期上行，因此下半年创业板指数可能会在1200-1400点区间震荡，而主板将成为主角。但长期来看，还是要看成长，创业板牛市才刚刚开始。 　　证券时报记者：下半年的机会主要在哪些板块呢？　　刘奎军：既然主板是下半年的主角，那么蓝筹股自然当仁不让。从沪港通及国企改革两个主线寻找蓝筹标的，是个不错的选择。　　与沪港通高度契合的主要是券商、保险、白酒。市场活跃了，券商直接受益，而根据数据统计来看，不管行情大小，券商也一定是能跑赢大盘的。此外，沪港通也会改变内地机构投资者对保险股的重视，从而带来保险行业整体估值提升。而白酒板块在经历了2年多的持续调整之后，目前估值已经非常便宜，整体具有较大吸引力，关键是港股缺少白酒标的，尤其茅台、五粮液等一线核心资产类白酒公司对港股资金的吸引力非常强。　　国企改革前期在中粮系、国投系的带动下，已经将市场预热，由于国企改革涉及的面非常广，涉及的上市公司市值也非常大，保守估计应超过10万亿，约占两市总市值的40%，所以国企改革将是一个长期的投资主线，后市的机会将不断出现，可反复炒作。最为重要的是，此次大盘蓝筹的反弹主要是由前期国企改革引爆，中粮系、国投系相关个股的凌厉涨势相比创业板的小盘题材股而言毫不逊色，这让市场感受到了一股新鲜气息。　　下半年大家对小盘题材股关注不用太多，风向标创业板指将是一个震荡整理的时期。小盘股中最大的机会是资产重组，这也是市场中永恒的主题，收购兼并在下半年的题材股行情中会更加突出，但普通投资者很难涉足，而机构投资者则不会放过这块蛋糕。普通投资者不妨多关注一些业绩出现拐点的小盘股，对这样的股票要有耐心，多半不会大涨大跌，整体将是趋势性行情。

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