空间理解想象差别

发布时间：2021-01-07 19:51:59 阅读：次来源：石墨厂家

理财周报记者腾晓萌

我有一位朋友，以草根股评为爱好。和大部分自以为自己能够洞悉这个市场真谛的人一样，他一直认为自己是价值投资路线。

所以他最近两个月陷入了困境，每天的股评，都纠结于创业板泡沫何时破灭，当然等到的，只能是收盘时冷冷的耳光。

事实上，还有一大批机构和投资人和他一样，对于创业板的疯狂感到无法解释。

如你所知，最近最火热的两个概念，一是手游，一是互联网金融。

手游方面，一家概念上市公司的董事长毫不犹豫地对我说，“虚高？当然有虚高！XXXX根本就不懂手游，他们的项目就很危险。”

而当我问一家互联网金融公司中层，到底互联网金融的空间有多大时，她字斟句酌地说：“市场空间？我觉得应该用想象力这个词更加合适。”

空间和想象力之争，正是行业理解最大的差别。否则你永远不会明白，为何在银行股价格低于净资产的情况下，号称要颠覆银行的互联网金融可以获得几十倍的估值。

简单而言，我所知道的大部分互联网金融公司，资金成本远高于银行，议价、产品研发、管理风险能力，甚至IT系统都远弱于银行，规模连大部分农信社都比不上，但是如以市场估值论，他们已经足以买下一些小型城商行。

这一现象的原因是，传统银行的空间一望而知。你可以轻轻松松举出他们各种缺点。四大行体制僵化增长乏力，股份行业务激进风险高资本紧缺，城商行是地方国企的钱袋子，农信社？请问你能说清楚他们的坏账吗？

但是在大部分投资机构的眼中，互联网金融前景无限。至于金证股份(600446)到底能接多少笔业务，天弘基金能给内蒙君正(601216)带来多少分红，这些都是细节，都不重要。

据说，最近宣布转型金融平台的东方财富(300059)，其老板在和投资者交流时，表达的意思是：如果考虑到这个行业美好的未来，你们为何要纠结于我今年的盈利呢？

这家公司在打出金融平台口号后，颇受市场追捧，据说公募界已经有人给出千亿市值预期。

你知道千亿市值是什么概念吗？就是说东方财富的价值，将等于华夏银行(600015)、宁波银行(002142)、南京银行(601009)三家上市银行的价值之和。

当然，这里面最应感到委屈的是华夏银行，他们其实是上市银行中，最早做出平台金融业务的。当然，也完全没有讨好到投资者。

值得一提的是，这次千亿公司的吹鼓手，曾经也用了几年的时间，在某一公募私募活跃的圈子中宣讲，他发现了一家未来千亿市值、新业务充满想象力的公司。

你可能已经猜到，那是重庆啤酒(600132)。